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證交所「證券服務雙月刊」公司治理專欄-投資人關係長(IRO)的工作內容(上)

TIRI 與台灣證交所合作,於證券服務雙月刊以六篇專欄分享投資人關係(IR)實務經驗, 6月15日專欄由本會理事,貿聯控股 投資人關係資深經理 黃英記先生主筆,下輯將於 8/15出刊
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原文
文/黃英記 貿聯控股公司 投資人關係資深經理/台灣投資人關係協會理事

上篇我們探討了IR對企業的重要性,本次我們聊聊 IR經理人的工作內容,首先援引美國國家投資人關係協會(National Investor Relations Institute,NIRI)對IR工作的定義:

投資者關係是一項策略管理職責,其職能在整合財務、溝通、行銷以及證券法規遵循,使公司和資本市場間達成最有效的雙向溝通,最終實現公司應有的公允價值。
 
根據上述定義與筆者經驗,探討IRO的四個工作面向:
一、具財務、溝通、行銷以及證券法遵知識
  • 財務和會計等商業背景
IRO需要檢視自己公司財務報表,用以理解營運現況,並計算公司的應有估值。在面對外界詢問前,也必須站在投資法人和投顧分析師的角度看事情,先預估未來走向,這個能力和財務和會計等商業背景相關。

  • 具有企業行銷以及策略管理的思維
為凸顯公司在市場上獨特定位,以及在產業價值鏈扮演的角色,IRO除了熟悉自己公司產品發展、分析同業相比的競爭態勢、並且要以企業行銷的思維,透過策略管理的語言,傳達公司目前和未來的市場價值給投資人。

  • 法規遵循與掌握會計準則的轉變
隨著資本市場法規鬆綁、公司治理受到高度重視、國際會計準則的修訂、跨界浪潮使產業分類愈趨困難,證券法規亦每年與時俱進。IRO需理解法規變化並適時對經營團隊提出預警以遵循法規。
 
二、企業與資本市場的雙向溝通橋樑
IR必須做好對外及對內的溝通互動,工作要點分別為:
1) 對外:先提升曝光度,再加強透明度
長期經營資本市場的投資法人、投顧分析師,持續傳達企業的長期策略,達成有效對話。
 
如何增加曝光
  • 參加投資法人會議
現行證交所規定,上市公司需揭露一年兩次的公開法說。除自辦法說會,亦包含被動受邀參與產業座談會、券商論壇、非交易路演等不同形式,差異點如下:

  1. 自辦法說會:受眾涵蓋面最大,所有法人、投顧分析師、個人投資人都能參與。
  2. 受邀產業座談會:不定期增加公司在法人圈的曝光率,惟參加的投資法人屬性會因不同券商或主辦機構的客戶群而有差異。
  3. 受邀國內券商季度論壇:接觸到國內為主的投資法人。
  4. 受邀國外券商年度企業日:接觸到國外為主的投資法人。增加外資投資法人曝光的最佳選擇,可以在最短的時間定點接觸到較大量的外資投資法人。
  5. 海外路演:指Non-deal Roadshow (NDR)。可以和券商針對潛在的目標投資法人進行拜訪,或是拜會重要股東,更新營運概況。長期而言,海外路演可以改善股東結構。
 
受邀參加不同活動時,到場的法人投資型態與資產規模,會依券商的客戶屬性而不同,故建議先確認活動的目標投資法人族群是否符合公司所需,並做好應對準備,便能有效接觸目標投資人,增加資本市場曝光度。

  • 增加投顧分析師覆蓋數量
投顧分析師覆蓋(cover)數量等於公司向投資人推廣的力道,數量越多,傳播力道越強。外資覆蓋更等同於全球市場的曝光,計畫推升外資持股比例的上市公司應視為第一要務,若能贏得全球知名券商覆蓋,更是大大加分!
 
前景看好的公司,較能吸引國內外投顧分析師,同時,分析師會定期更新公司的研究報告給國內外投資人,以及財務金融查詢平台如彭博通訊社。投顧分析師就像是協助IRO推廣公司的銷售團隊、神隊友。每當財報發布或產業重大變化,IRO能透過分析師的研究報告,將正確的公司訊息傳遞至資本市場的各角落,因此,增加全球知名券商分析師的覆蓋數量,是IRO重要且長期努力的目標。
 
經驗發現,善待投顧分析師與公司曝光度為正相關,提升透明度是公司善待投顧分析師的最好方式,並將因此取得分析師較多青睞。而提高透明度的方法,無非是提供可長期追蹤的數字和公司策略走向,以及容易聯繫到的IRO。

  • 與媒體保持友善互動
除法人外,社會大眾也希望即時取得正確資訊,這有賴於媒體記者朋友善盡職責,追蹤各產業的市場議題,將個股公司的正反消息傳播至大眾,引發關注。因此,應與媒體定期保持友善互動,可以透過媒體專訪,讓公司創業故事、經營團隊擘劃藍圖傳達給一般大眾,形塑公司形象,平時透過媒體管理大眾對公司的預期;負面消息來襲時,亦能運用媒體管道加以澄清與平衡報導。

  • 更新公司網站內容
快速、免費、24x7不受時空限制是網路的特色。公司網站是許多投資法人認識公司的第一步,公司背景、里程碑、經營團隊、財務報表、主要產品、營運據點是大眾優先關注的內容。因此企業官網上的「關於我們」、「新聞稿」、「投資人關係」、「聯絡我們」、「產品」等,都需及時維護,確保資料維持在最新、正確,才能有效讓外部人士認識公司,也分擔IRO描述公司各基本面向的寶貴時間。
 
(下篇待續)

證券雙月刊網址:
www.twse.com.tw/staticFiles/product/publication/0001067101.pdf
www.twse.com.tw/zh/products/essay
© TIRI 社團法人台灣投資人關係協會
©Taiwan Investor Relations Institute
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